本文发表在 rolia.net 枫下论坛全球股市仍将冲高回落
——世界金融市场走势最新预测
香港世界预测家协会主席 叶滔
本周全球金融股市可谓烽火连天，硝烟四起。亿万股民在短时间内历经人世间的悲欢离合。
本周，由于受到美林证券和华尔街众多分析家猜测本月美联储将会进行今年第六次降息的消息刺激和影响，美国及不少国家股市均出现一定程度的反弹。但这种反弹并不是实质性利好引起市场反转，而仅仅是一种隶属于技术性反弹性质，其反弹过后，仍旧会有新的更大的下跌！
目前美国市场的盲目投机性依然很大，例如本周二纽约股市出现较大的反弹，美国的市场人士便对科技股持有信心，然而一旦市场急挫，市场又对科技股丧失信心。这就表示出市场的极不安定性，也是市场随时发生新的倒塌的先兆。
其实，美国方面（现已逐步蔓延至欧洲及全球）经济的衰退已是明显之事，绝对不是现时金融界大部分人士所认为的美国经济在逐步回暖走好。
本周三，世界著名的惠普首席执行官卡莉·菲奥林娜说，公司的销售可能低于已经下调过的预期，同时，美国和欧洲的IT及其他科技开支减速正在世界范围内蔓延。菲奥林娜在今年年初曾声称，IT开支减速已经见底，但现在经过她的最新考查后表示，从现在来看，全球虚弱可能持续到2002年。这一警告有力地证明，美国科技部门不会象几个月前许多华尔街分析师估计的那样，即从今年下半年开始好转！
从今年下半年美国经济将开始好转的这一观点，几乎是这几个月来所有的市场人士和经济专家们的一致看法。然而，目前已有极少的一部分诸如菲奥林娜那样较有眼光者看出了美国等大国的经济回暖并不象人们想象的那般简单。而且，随着岁月运转，本人相信将会有越来越多的人士意识到这场经济灾难的巨大危害性！
就在惠普高层作出上述表示后，在服务器市场跟惠普竞争的升阳也表示：4、5月份欧洲的需求在下降。这也就从另一角度提示了全球经济所存在的危机性。
从美国政府6月5日公布的最新统计资料显示：美国今年4月份的工厂订单下降3%，第一季度生产率明显下降，其实都是极为实质性的大利空，然而当日美国市场依然在上扬，这已明显说明了美国市场目前的投机性和盲目性正是美国市场后市还有大崩溃的潜在危机之一。
上周是升阳等公布大利空，而本周则是摩根大通（J·P·Morgan Chase）及惠普（Hewlett-Packard）等绩优股警告经济成长减缓损及公司营收。J·P·摩根大通表示，未来几季末自交易业务的营收将较第一季度为低；而惠普也提出警告指出（前面已有所述及），资讯科技成长减缓情况已经变成全球性的，此明显打破绝大多数人士预估科技产业将复苏的期望。上述这两项警讯对目前正担心企业可能调低第二季度财务预测的投资从来说，无疑是一种恶讯！
据最新的情报显示：目前分析师们仍在调降标准普尔500指数成份股的获利预估。根据追踪华尔街企业业绩的First Call/Thomson Financial的统计，他们的获利将较去年同期下降13.9%，而在一个月前，他们还仅仅预估下降6.3% ——此比上个月的预估大幅下跌了一倍之多！另外，对标准普尔500指数成份股全年获利的最新预估将下降3.9%，而在一个月前的预估是持平——其相差也是巨大的，这也是显示美国经济不是回暖，而是继续恶化的又一个很好例子！
本周还有一个例子，也很能说明美国企业危机重重——这就是著名网络半导体制造商Broadcom预测第二季度销售额将从第一季的3，105亿美元衰退32%～35%，此亦反映出美国高科技产业还将持续地萎靡不振。
美国方面最新统计的情报表明，美国4月份钢铁进口量大减33.7%。统计显示，4月份美国钢铁进口量为226.89万吨，比3月份减少3.4%，比去年4月份减少了33.7%！这又是从另一个角度体现美国经济的萧条，其经济的继续衰退已是全面性的。
美国劳工部、商务部等机构在6月5日公布的各项重要经济指数可说明更多的问题，就是美国经济疲态依旧，前景极不乐观。
首先是生产率增幅下降：据劳工部的统计数字，今年一季度的劳动生产率增长速度，比上季度下降了1.2%，这是8年来最大的降幅。在劳动成本方面（前面已有提及），今年一季度的单位劳动成本，在去年四季度上升了4.5%的前提下，又上跳了6.3%。一季度的单位劳动成本的上升幅度，比大萧条的1990年第四季度的6.8%还大！
在企业破产方面，美国一季度申请破产的企业已超过一万家，比去年同期9456家增加近6%，为3年来的最高水平。更大的危机是，今年第二季度申请破产的企业数将继续呈上升趋势。开工企业4月份接到的新订单金额比上个月下降3%，仅为3369亿美元。
在大幅度裁员方面，今年以来，美国企业已宣布的裁员人数高达65万人，为1989年以来的最高水平。据美国大型职业介绍所查林基尔公司最近的调查，今年5月，美国企业宣布的裁员人数为8.14万人，比去年同期的2.7万人增加了196%！
在领救济金方面，美国政府6月7日公布，首次新申领失业救济金人数升至8年半以来的高位，显示就业市场继续转弱。在截至6月2日止的一周，首次申领失业救济金的人数升至43.2万人，高于上一周的41.9万人。这次的新申领失业金人数是继1992年9月19日的43.8万人之后的最高数字。新申领失业救济金的人数已连续第三周高于40万人，此也是自1992年10月份连续五个星期高于40万人之后的最长一次新申领救济金人数高于40万人。这也是美国经济萧条的又一个先兆。
在服务业方面，美国目前面临的问题已蔓延至服务业。全美购买管理协会6月5日宣布，非制造业活动指数5月份降到了46.4，成为开始统计这一指数4年来的最低点。一般来看，如果这一指数低于50，则表明服务业处于萎缩状态，而5月份的这一指数已是连续第二个月低于50。
就从上述的数据便可初步看到，美国经济还是继续低迷不振，而且是越来越危险。甚至连美联储高级官员也不得不承认：美国经济未见好转！6月6日美联储银行行长迈耶说，美国经济仍然停滞不前，首季1.3%的经济增长率，在第二季未见有改善的迹象。对于目前经济学家共识的预测是本年上半年经济疲弱但并非衰退，下半年会反弹，明年便会恢复3.5%的经济增长趋势的这种普遍观点，迈耶则宣称，这种预测“太过乐观”。他说，“我看到美国经济前景有转向低迷的风险。”迈耶认为：美国经济明年将难以恢复1996年至2000年中的“特殊表现”。
本人早在半年前便一直很明确地指出：美国方面的降息完全挽救不了这一次经济衰退的可悲命运。今年美联储可能降息7次、8次，甚至更多，但没有任何办法能象97、98年的美国减息那样能起到作用，甚至到后来还会起到相反的负作用，因为这一次与97、98年的情况是截然不同性质的两种情况。（关于这方面的具体分析，本人在半年前开始已作过较多次的详细分析，在此不再作详析，大家可看看以前的文章。）
正如本人的预测和分析的那样，美联储目前已开始有人感觉到连续多次降息后所带来的危险因素。6月6日，美国联储局理事梅尔（Laurence Meyer）再次发出警告——美联储决定再减息时必须审慎行事，不应增加通涨风险。他同时认为，美国经济并没有从第一季度经济疲弱的阴霾中走出来。这是梅尔继5月21日发表演说后再一次持此种态度。当时他便认为，美联储必须避免太急进地减息，因这样做会重新引发通涨。
虽然目前已有极少数人不看好，也不认为今年美国的经济市场会自下半年走好，但绝大多数人（包括很多世界著名的分析大师和经济学家们）都还在认为今年下半年，最晚到第四季度，美国的经济将会回暖。譬如，美国的证券分析超流机构——美林证券的全球证券经济研究所首席市场分析师Richard McCale6月5日在接受美国CBC的采访时但说道：“我认为，今年六月或七月初，NASDAQ（纳斯达克）指数将会上涨到2600点至2800点左右。”R ichard甚至还认为，“春夏这段牛市行情会有一个短暂的‘真空期’，到六月底或七月时上攻，力度将增大。所以，道琼斯指数至少可以上冲挑战2000年1月时11722点的高位，并有可能再创新高。”
这是一种非常典型的美国经济盲目天真乐观派。也真是不知道这些顶级分析大师是如何爬上这样的位置的。
而IDC 6月6日公布的一份市场预测，倒是能真正地反映出市场的运行规律。这份预测认为，美国的PC市场将首次出现下滑，而且这种萧条情况还将持续两年。IDC 的分析员Rogenkay表示：“因PC销售极端萧条，PC行业的衰退还将持续两年，估计到2003年时才会有所回升。”
因此，美国现时真实的实质情况是，经济在不断地变坏，在4月5日始，纳斯达克自从在一年多以前便准确预测到的1612点附近发生大反弹以来，种种表面的现象确实是令大多数的人都认为是美国经济将会甚至已经在好转了，而没有意识到这是由于大反弹而产生的表面结果！
纳斯达克市场已果然在本人早先纳综指自1612点附近发生大反弹后预测的极限反弹位2307点附近见顶（实际是2328点）。
在上周的文章中，本人已明确指出：“纳综指在大跌到2077点附近位置后，即应会有所反弹。”结果，本周纳综指果然在大跌至2077点附近产生了反弹。这种反弹，是属于受到1612点的重大支撑力所引发的向上抵抗回升力，但有旧属于反弹的范畴，而不会成为大盘反转的契机。本人只想在此再一次地提醒大家，纳综指自1612点所引发的重大反弹行情业绩结束，此次大反弹的顶点就是本人所预测的重大阻挡位2307点附近位置，自此以后，大盘所发生的反弹，均应当不能超越该位置。
本人认为，纳斯达克综合指数近日将会在2261点附近结束反弹，而后将会重新产生更大的下挫。其下跌步骤是：2261点→2141这点→1959点→1787点→1624点。同样地，这整个过程将会由于1612点的强大支撑作用而要耗费较长时间。
至于美国道琼斯指数，同样地已在上周本人指出的11413点见到了大反弹的顶部。后市将很快重新下跌击穿11000点的心理大关。在未来不太长的时间里，人们将会看到道指逐渐加速下跌的局面，直至万点大关被再度击破，并发生崩溃的状况出现！后市，道指仍将按10989点→10573点→10166点→9764点而产生大跌，中期将会向下击破9000点大关！
总之，就全球局势而言，下周全球股市将会出现明显的冲高回落的局面。总而言之，随着美国三大股市的见顶回落，席卷全球的第三次大股灾（指自2000年3月份起的全球性股灾）已在大多数人的经济复苏的美梦中悄然而至。希望大家及早做好准备，不要等大跌出现后才后悔！更多精彩文章及讨论，请光临枫下论坛 rolia.net
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香港世界预测家协会主席 叶滔
本周全球金融股市可谓烽火连天，硝烟四起。亿万股民在短时间内历经人世间的悲欢离合。
本周，由于受到美林证券和华尔街众多分析家猜测本月美联储将会进行今年第六次降息的消息刺激和影响，美国及不少国家股市均出现一定程度的反弹。但这种反弹并不是实质性利好引起市场反转，而仅仅是一种隶属于技术性反弹性质，其反弹过后，仍旧会有新的更大的下跌！
目前美国市场的盲目投机性依然很大，例如本周二纽约股市出现较大的反弹，美国的市场人士便对科技股持有信心，然而一旦市场急挫，市场又对科技股丧失信心。这就表示出市场的极不安定性，也是市场随时发生新的倒塌的先兆。
其实，美国方面（现已逐步蔓延至欧洲及全球）经济的衰退已是明显之事，绝对不是现时金融界大部分人士所认为的美国经济在逐步回暖走好。
本周三，世界著名的惠普首席执行官卡莉·菲奥林娜说，公司的销售可能低于已经下调过的预期，同时，美国和欧洲的IT及其他科技开支减速正在世界范围内蔓延。菲奥林娜在今年年初曾声称，IT开支减速已经见底，但现在经过她的最新考查后表示，从现在来看，全球虚弱可能持续到2002年。这一警告有力地证明，美国科技部门不会象几个月前许多华尔街分析师估计的那样，即从今年下半年开始好转！
从今年下半年美国经济将开始好转的这一观点，几乎是这几个月来所有的市场人士和经济专家们的一致看法。然而，目前已有极少的一部分诸如菲奥林娜那样较有眼光者看出了美国等大国的经济回暖并不象人们想象的那般简单。而且，随着岁月运转，本人相信将会有越来越多的人士意识到这场经济灾难的巨大危害性！
就在惠普高层作出上述表示后，在服务器市场跟惠普竞争的升阳也表示：4、5月份欧洲的需求在下降。这也就从另一角度提示了全球经济所存在的危机性。
从美国政府6月5日公布的最新统计资料显示：美国今年4月份的工厂订单下降3%，第一季度生产率明显下降，其实都是极为实质性的大利空，然而当日美国市场依然在上扬，这已明显说明了美国市场目前的投机性和盲目性正是美国市场后市还有大崩溃的潜在危机之一。
上周是升阳等公布大利空，而本周则是摩根大通（J·P·Morgan Chase）及惠普（Hewlett-Packard）等绩优股警告经济成长减缓损及公司营收。J·P·摩根大通表示，未来几季末自交易业务的营收将较第一季度为低；而惠普也提出警告指出（前面已有所述及），资讯科技成长减缓情况已经变成全球性的，此明显打破绝大多数人士预估科技产业将复苏的期望。上述这两项警讯对目前正担心企业可能调低第二季度财务预测的投资从来说，无疑是一种恶讯！
据最新的情报显示：目前分析师们仍在调降标准普尔500指数成份股的获利预估。根据追踪华尔街企业业绩的First Call/Thomson Financial的统计，他们的获利将较去年同期下降13.9%，而在一个月前，他们还仅仅预估下降6.3% ——此比上个月的预估大幅下跌了一倍之多！另外，对标准普尔500指数成份股全年获利的最新预估将下降3.9%，而在一个月前的预估是持平——其相差也是巨大的，这也是显示美国经济不是回暖，而是继续恶化的又一个很好例子！
本周还有一个例子，也很能说明美国企业危机重重——这就是著名网络半导体制造商Broadcom预测第二季度销售额将从第一季的3，105亿美元衰退32%～35%，此亦反映出美国高科技产业还将持续地萎靡不振。
美国方面最新统计的情报表明，美国4月份钢铁进口量大减33.7%。统计显示，4月份美国钢铁进口量为226.89万吨，比3月份减少3.4%，比去年4月份减少了33.7%！这又是从另一个角度体现美国经济的萧条，其经济的继续衰退已是全面性的。
美国劳工部、商务部等机构在6月5日公布的各项重要经济指数可说明更多的问题，就是美国经济疲态依旧，前景极不乐观。
首先是生产率增幅下降：据劳工部的统计数字，今年一季度的劳动生产率增长速度，比上季度下降了1.2%，这是8年来最大的降幅。在劳动成本方面（前面已有提及），今年一季度的单位劳动成本，在去年四季度上升了4.5%的前提下，又上跳了6.3%。一季度的单位劳动成本的上升幅度，比大萧条的1990年第四季度的6.8%还大！
在企业破产方面，美国一季度申请破产的企业已超过一万家，比去年同期9456家增加近6%，为3年来的最高水平。更大的危机是，今年第二季度申请破产的企业数将继续呈上升趋势。开工企业4月份接到的新订单金额比上个月下降3%，仅为3369亿美元。
在大幅度裁员方面，今年以来，美国企业已宣布的裁员人数高达65万人，为1989年以来的最高水平。据美国大型职业介绍所查林基尔公司最近的调查，今年5月，美国企业宣布的裁员人数为8.14万人，比去年同期的2.7万人增加了196%！
在领救济金方面，美国政府6月7日公布，首次新申领失业救济金人数升至8年半以来的高位，显示就业市场继续转弱。在截至6月2日止的一周，首次申领失业救济金的人数升至43.2万人，高于上一周的41.9万人。这次的新申领失业金人数是继1992年9月19日的43.8万人之后的最高数字。新申领失业救济金的人数已连续第三周高于40万人，此也是自1992年10月份连续五个星期高于40万人之后的最长一次新申领救济金人数高于40万人。这也是美国经济萧条的又一个先兆。
在服务业方面，美国目前面临的问题已蔓延至服务业。全美购买管理协会6月5日宣布，非制造业活动指数5月份降到了46.4，成为开始统计这一指数4年来的最低点。一般来看，如果这一指数低于50，则表明服务业处于萎缩状态，而5月份的这一指数已是连续第二个月低于50。
就从上述的数据便可初步看到，美国经济还是继续低迷不振，而且是越来越危险。甚至连美联储高级官员也不得不承认：美国经济未见好转！6月6日美联储银行行长迈耶说，美国经济仍然停滞不前，首季1.3%的经济增长率，在第二季未见有改善的迹象。对于目前经济学家共识的预测是本年上半年经济疲弱但并非衰退，下半年会反弹，明年便会恢复3.5%的经济增长趋势的这种普遍观点，迈耶则宣称，这种预测“太过乐观”。他说，“我看到美国经济前景有转向低迷的风险。”迈耶认为：美国经济明年将难以恢复1996年至2000年中的“特殊表现”。
本人早在半年前便一直很明确地指出：美国方面的降息完全挽救不了这一次经济衰退的可悲命运。今年美联储可能降息7次、8次，甚至更多，但没有任何办法能象97、98年的美国减息那样能起到作用，甚至到后来还会起到相反的负作用，因为这一次与97、98年的情况是截然不同性质的两种情况。（关于这方面的具体分析，本人在半年前开始已作过较多次的详细分析，在此不再作详析，大家可看看以前的文章。）
正如本人的预测和分析的那样，美联储目前已开始有人感觉到连续多次降息后所带来的危险因素。6月6日，美国联储局理事梅尔（Laurence Meyer）再次发出警告——美联储决定再减息时必须审慎行事，不应增加通涨风险。他同时认为，美国经济并没有从第一季度经济疲弱的阴霾中走出来。这是梅尔继5月21日发表演说后再一次持此种态度。当时他便认为，美联储必须避免太急进地减息，因这样做会重新引发通涨。
虽然目前已有极少数人不看好，也不认为今年美国的经济市场会自下半年走好，但绝大多数人（包括很多世界著名的分析大师和经济学家们）都还在认为今年下半年，最晚到第四季度，美国的经济将会回暖。譬如，美国的证券分析超流机构——美林证券的全球证券经济研究所首席市场分析师Richard McCale6月5日在接受美国CBC的采访时但说道：“我认为，今年六月或七月初，NASDAQ（纳斯达克）指数将会上涨到2600点至2800点左右。”R ichard甚至还认为，“春夏这段牛市行情会有一个短暂的‘真空期’，到六月底或七月时上攻，力度将增大。所以，道琼斯指数至少可以上冲挑战2000年1月时11722点的高位，并有可能再创新高。”
这是一种非常典型的美国经济盲目天真乐观派。也真是不知道这些顶级分析大师是如何爬上这样的位置的。
而IDC 6月6日公布的一份市场预测，倒是能真正地反映出市场的运行规律。这份预测认为，美国的PC市场将首次出现下滑，而且这种萧条情况还将持续两年。IDC 的分析员Rogenkay表示：“因PC销售极端萧条，PC行业的衰退还将持续两年，估计到2003年时才会有所回升。”
因此，美国现时真实的实质情况是，经济在不断地变坏，在4月5日始，纳斯达克自从在一年多以前便准确预测到的1612点附近发生大反弹以来，种种表面的现象确实是令大多数的人都认为是美国经济将会甚至已经在好转了，而没有意识到这是由于大反弹而产生的表面结果！
纳斯达克市场已果然在本人早先纳综指自1612点附近发生大反弹后预测的极限反弹位2307点附近见顶（实际是2328点）。
在上周的文章中，本人已明确指出：“纳综指在大跌到2077点附近位置后，即应会有所反弹。”结果，本周纳综指果然在大跌至2077点附近产生了反弹。这种反弹，是属于受到1612点的重大支撑力所引发的向上抵抗回升力，但有旧属于反弹的范畴，而不会成为大盘反转的契机。本人只想在此再一次地提醒大家，纳综指自1612点所引发的重大反弹行情业绩结束，此次大反弹的顶点就是本人所预测的重大阻挡位2307点附近位置，自此以后，大盘所发生的反弹，均应当不能超越该位置。
本人认为，纳斯达克综合指数近日将会在2261点附近结束反弹，而后将会重新产生更大的下挫。其下跌步骤是：2261点→2141这点→1959点→1787点→1624点。同样地，这整个过程将会由于1612点的强大支撑作用而要耗费较长时间。
至于美国道琼斯指数，同样地已在上周本人指出的11413点见到了大反弹的顶部。后市将很快重新下跌击穿11000点的心理大关。在未来不太长的时间里，人们将会看到道指逐渐加速下跌的局面，直至万点大关被再度击破，并发生崩溃的状况出现！后市，道指仍将按10989点→10573点→10166点→9764点而产生大跌，中期将会向下击破9000点大关！
总之，就全球局势而言，下周全球股市将会出现明显的冲高回落的局面。总而言之，随着美国三大股市的见顶回落，席卷全球的第三次大股灾（指自2000年3月份起的全球性股灾）已在大多数人的经济复苏的美梦中悄然而至。希望大家及早做好准备，不要等大跌出现后才后悔！更多精彩文章及讨论，请光临枫下论坛 rolia.net